四川航空在南宁设立运行过夜基地

因为光伏的红利，隆基的增速看起来不错，财务质量相对同行也比较稳健些，当然现金流情况依然是这个行业的问题，并且竞争格局并不好，产品趋于同质化。

这家企业的快速落地，只是滁州光伏产业发展的一个缩影。仅仅是原料钙钛矿材料的制备，一次都需要十几个小时，而电池效率每0.1%的提升，背后往往又是上百个材料的摸索与试验。

上半年光伏产业发展活力十足 最新数据显示，今年上半年，我国光伏发电装机规模持续快速增长，新增容量达到7842万千瓦，占全国新型电源装机的56%。加大招引力度，聚力打造产业规模大、龙头企业多、产业生态完善的垂直一体化光伏产业链条。正泰新能源董事长 陆川：早期的时候，因为光伏产品的成本比较高，国家适时推出了相应的补贴政策。因此，这款产品一经推出就畅销欧洲、日本等海外市场，成为爆款。今年还有多个百万级光伏基地正在加快建设，进一步助推经济稳增长。

记者看到，在企业的生产车间里，全自动智能制造生产线正在高效运转，无人驾驶车辆，装载着刚生产好的电池片，在车间里穿梭运行。今年上半年，无论是在制造端、应用端，还是出口贸易和投资端，整个行业呈蓬勃发展态势，在促进我国经济增长方面发挥出重要作用。隆基正是在这一行业震荡期打赢了属于自己的战争，其股价从2017年到2021年的高点翻了21倍之多。

光伏行业充满了大起大落，也见惯了狂热与失落，远方是公认的历史性机遇，眼前确却是需要死拼才能迎来的明天，面对这种错位和落差，圈内人总爱说视野决定未来。根据隆基方面公布的信息，其BC研发之路开始于2018年，主攻方向为HPBC技术。现在，押宝不同技术路线的龙头显然看到的已是迥然相异的景色，谁的未来终将到来，将是光伏故事下一个篇章的主题。这么看，此时此刻确与彼时彼刻十分相似，但现实总是多变，隆基能否复制以往的成功，只能交给时间来回答。

BC由此加入了第三代技术路线之争的第一梯队，但就在当时的发布会上，钟宝申也表示过，所有技术路线都有不确定性，隆基在没有绝对把握之前不会投入。这个时期也正是光伏行业的剧烈震荡期，尤其2017年，虽然我国成为全球最大的光伏产地和市场，但也出现了产能过剩、消纳难题、补贴缺口这三座大山。

直到2022年11月2日，隆基举办了一场盛大的六城同步发布会，高调发布其新一代光伏组件产品Hi-MO 6，并强调该产品采用的HPBC技术的重要性，称该技术研发费用超过10亿元，是当时效率最高的量产产品。有参与讨论的人评论称，对于隆基来说，这是在二代产能过剩、三代发展落后于其他龙头局面下的应对之计，但对于行业来说，BC是否能像隆基预测的一样淘汰其他三代技术，还未可知。目前，电池技术正面临改朝换代，当前的市场主流第二代技术被第三代技术取代只是时间问题。不过，在2017-2021年期间，单晶硅的工艺快速成熟，金刚线切割等技术取得突破，依靠明显的成本优势，市场份额从20%提升到了90%，取代多晶硅成为主流。

当然，一片沸腾的讨论中，也存在质疑声音。研发之路漫长，直到2022年，这项技术才在公开场合正式亮相。一光伏企业高管在社交媒体直言，此时抛出下一步的技术路线选择，是隆基不得不做的决定，第一，隆基市值已经从高点跌去了60%，从各利益方来说，都到了必须拯救股价的时候;第二，其他技术路线早已有晶科等公司卡位，隆基只能通过BC在红海中杀出一条血路来，变局之下，龙头一呐喊，市场肯定会有反应。隆基正是通过在单晶硅与多晶硅之争中的胜出，才脱颖而出一举奠定龙头地位。

隆基进入光伏行业起就终坚持单晶硅的路线，但直到2016年，多晶硅都是市场主流。短时间内，坚守其他路线的公司还无法详细回应隆基发布会衍生出的诸多问题，但想必，一场隔空的论战不久就将开启。

那么，隆基为何会押宝在它身上呢?光伏龙头隆基绿能(601012.SH)董事长钟宝申在9月5日召开的公司半年度业绩说明会上表示，BC电池将会是未来5-6年晶硅电池的绝对主流，未来隆基的大量产品都会走向BC技术路线。面对不知何时爆发的危机，入局已深的企业只能不断加码，维持自己的市场份额，而这又让竞争愈发白热化。

而所谓BC，即是第三代电池技术中的一种，全名Back Contact ，目前多用作全背电极晶硅太阳能电池技术的统称。其实，TOPCon的发展历史也不长，2022年被视为其技术发展元年，当年实现了81GW的产能。作为典型的平台型技术，BC技术可以与其他技术结合，形成HPBC、IBC、ABC等复合型技术。根据钟宝申面对投资者提问时的说法，隆基的选择有大量的测试数据作依据，在三种第三代技术的中试线跑数据中，BC具备较强竞争力，发电性能非常优异，降本提效空间大，其差异化的特点也符合未来光伏发展大趋势，具备较长的生命周期，是皇冠上的明珠。但当时，并没有人认为隆基会全仓这项新技术，连其自身的2022年半年报中，也只是将HPBC与TOPCon、HJT并列。也就是说，BC在第三代中具备优势，而隆基在BC中具备优势，这，就是隆基给出的理由。

这种旗帜鲜明的看空言论逼得重仓TOPCon的其他龙头不得不快速回应，天合光能、晶科能源都于当日通过证券部工作人员回应了投资者关切的问题，大意都是对BC电池有储备，但坚定看好TOPCon是未来主流。而对于BC相关产业链来说，不管是此前早已站队这一技术的爱旭股份，还是受其带动作用明显的相关激光设备、辅材等供应链公司，都已看到了市场和舆论的反应，但他们是否会在高预期下迅速上马产能，还有待观察。

面临着相似的产能过剩、搏命厮杀的危机时刻，隆基用超预期地高调发言一举打出了BC技术的品牌认知度，而这次的押注，也同样符合政策端解决目前光伏行业产品同质化问题的意图。关于隆基上一次战役的取胜秘诀，有业内人士总结称，一是高举单晶旗帜，在所有可能的场合宣传单晶硅的好处，形成品牌认知优势;二是抓住国家规划主打高效率的机遇红利，通过技术升级杀出重围。

言论迅速发酵，各方反响强烈，二级市场方面，包括隆基自身在内的光伏股、BC电池相关概念股多实现放量上涨，业内龙头天合光能、晶科能源当天就拟好话术应对投资者询问，各路媒体、自媒体则纷纷以重磅炸弹形容隆基的这次突然官宣。据Infolink的预测，到2023年底，TOPCon的名义产能有望达到477GW，与目前市场主流的二代PERC电池产能相当，随后，代际更替的速度将进一步加快。

为解决恶性竞争、骗补、弃光等问题，2018年政府出台531新政，补贴迅速退坡，对全产业链产生巨大冲击。据该领域专家，上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠教授介绍，BC技术早在20世纪70年代就已发明，80、90年代步入产业化阶段，具有融合性强、发电效率高、外表美观等诸多优点，但光刻工艺成本高、技术研发难度大，所以普及应用始终受限。关于光伏行业目前的处境，包括钛媒体APP在内的多家媒体都有过报道(光伏的冰与火之歌：热钱追捧与悲观预期并存)，随着赛道愈发拥挤，龙头不断扩产，产能过剩的危机越来越严峻，虽然多数中下游公司半年报成绩喜人，但市场还是持续看衰，股价总是跟业绩反着走。在目前的光伏市场中，研发进度、产能、市占率不仅落后于第三代技术的主流TOPCon，与另一种第三代技术HJT也有一定距离。

此时此刻正如彼时彼刻?与钟宝申所说的内容一样，此次高调官宣的时机同样耐人寻味。这种技术看起来很美，做起来很难。

阵痛后政策转暖，加之国际环境向好，存活下来的光伏企业迎来了飞速发展期，2021年，光伏进入全面平价上网时代，成为领先全球的中国制造名片。除了TOPCon，还有隆基发布会中鲜少提及的HJT，HJT本来已坐稳第三代技术路线的第二把交椅，很多没来得及入局TOPCon的光伏新贵或跨界玩家，都会押宝在HJT上。

行业大逃杀局面下，市值已过千亿的龙头们或许有一定优势，但压力也更大。在电池领域，不少业内人士、投资者对隆基的印象是太过谨慎选择恐惧症，隆基自己也对外宣传不领先，不扩产，直到9月5日这次出乎意料地强势官宣。

隆基绿能创始人、总裁李振国甚至在一次接受采访时预测，今后两三年会有超过一半的企业被淘汰出局。钟宝申在业绩说明会上的发言可谓一捧一踩，力捧BC的同时，将目前的主流三代产品TOPCon电池定义为过渡产品，称TOPCon的生命周期会显著短于上一代的PERC，并明确表示，BC与TOPCon的关系是逐步取代，而非并行关系。但对这一数据，钟宝申的评价是未赚钱，就过剩，认为TOPCon相比PERC的技术提升幅度不够大，短时间大量产能投放，会导致高度同质化，投资收益无法达到预期。这种不得不做决定的路口，对隆基来说并不陌生。

同时，经过此前积累，隆基的产品线目前已经渡过了最难的爬坡阶段，产能达到了公司预期，预计今年年底就能达到25GW年产能的水平。简单理解，就是一种将正负两极金属均移到电池片背光面，让栅格线不再挡光，以最大程度利用光照、降低电流损失、提高发电效率的技术

上面的这些项目，大部分是GDR募投项目(见下表)。中国光伏行业协会对2023年新增装机规模预测值进行了上调，其中全球光伏新增装机预期由280-330GW上调至305-350GW，我国光伏新增装机预期由95-120GW上调至120-140GW。

根据InfoLink发布的数据，产业链各产品价格今年6月底较去年年底的变动分别为：多晶硅料单价下降了73%，单晶182硅片(150微米)单价下降了43%，P型单晶182电池片单价下降了26%，单面单玻单晶182组件单价下降了26%。存货跌价当然是因为产业链价格的下跌。